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从表1可以看出，在线教育公司的毛利率相差不大，大部分公司都在60%左右的水平。新东方在线的毛利率为68%，在行业中仅低于尚德的83%，较最低的正保远程教育毛利率要高出11%。大部分公司亏损的原因是销售费用过高，高获客成本和较低的付费转化率共同造成了销售费率居高不下。其中，流利说的销售费率最高，为171%；51TALK的销售费率低些，但也有77.5%。对比来看，有长期积累的垂直网校通过口碑获客，降低了获客成本。另外，线上和线下的协同互补优于纯线上运营模式，能够拓宽获客渠道，进一步降低获客成本。新东方在线作为新东方（NYSE：EDU）控股66.7%的旗下在线教育网站具有较大优势，其销售费用率仅为29.7%，净利率高达20.6%；拥有中华会计网校的正保远程教育也能用33.4%的较低销售费用率兑现11.5%的净利率，成为上市在线教育公司中的盈利能力第二名。

南华基金曾表示：“公司非常重视迷你基金问题，一方面回归投研本质，希望通过有效的机制，打造有核心竞争力的投研队伍，不断提升公司产品的投资管理能力。另一方面，公司市场团队也会积极做好客户服务和营销工作，将客户的需求、市场的诉求积极反馈给公司和团队，形成正循环，逐步解决迷你基金问题。”

报告指出，预计紫金未来两年强劲的项目资源及渠道，可支持其受惠于金及铜价的理想势头。经过两年倒退后，今年紫金的黄金生产可反弹至39.7吨，计及新收购的RTB BOR、Nevsun Resources及旗舰项目Kamoa，预计紫金的铜产量在今明两年分别年增长48%及88%，至分别36.7万吨及68.9万吨，超越该行对江铜20.8万吨的预测。金及铜料占紫金今年毛利分别30%及32%，该行预计金价可跑赢大市，同时也看好铜价，指其供求关系仍紧张，预计紫金今年下半年金及铜平均销售价格分别年增长12%及3%。

资料显示，刘斐2017年3月加入南华基金，现任权益投资部基金经理；2008年至2009年，任职于天相投资顾问有限公司，担任研究员；2009年至2012年，于国都证券担任研究员；2012年至2013年，于长城证券担任研究员；2013年至2015年，于东兴证券担任研究员；2015年至2017年，于泓德基金公司担任研究员；2017年3月加入南华基金管理有限公司。

“如果保荐承销收入最终还是比强制跟投的部分多，那对于券商而言还是有很强的激励效果，一方面跟投的部分总不至于全部亏损，另一方面就算跟投部分为零，只要承销费率高于跟投比例，券商就有无风险的套利部分。”该投行人士坦言。也有券商人士认为，一旦出现承销费收入大幅高于强制配售比例的情形，就有可能出现弱化风控、内核的套利现象。

在募资额方面，8家企业合计拟募资额约60亿元。其中，虹软科技拟募资额最高，为11.32亿元；科大国盾拟募资额最低，仅3.04亿元。上交所回应：对企业科创能力的讨论目前上交所共发布了两批科创板受理企业名单，市场对申报企业的科创含量展开了广泛讨论。