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上游新闻见习记者 杨锐责任编辑：王潇燕独家：360分期电商最快8月中旬上线，已选定某一线电商平台合作来源：新流财经日前有媒体报道360金融欲杀入分期电商市场，正在招产品、运营、技术、风控等职位。新流财经从360金融内部人士获悉，360分期电商正处于最后测试阶段，预计8月中旬上线，业务名称为“360分期”。

我们过去没有很强调创新，为什么？我想简单回应一下，我想我们过去大致上过去四十年中国企业成长的逻辑，其实我们是一个落后经济，我们被赶超的经济，我们有模仿的对象，我们的市场足够大，我们相对短缺，只要我们规模做的足够大，我们的效率足够高，我们成本就会降下来，我们就能够满足人民对物质的需求满足。过去创新不是我们经济过去四十年成长的主要逻辑。今天大家都认识到了全行业的产能过剩，所以国家接下来创新是一个战略。

其实，早在几年前，就有人判断，短视频是继图文、长视频、直播之后的又一个流量洼地。日前，一份研究报告显示，2017年以来短视频行业持续火热，用户规模日益增长，用户红利仍在，有较大的用户发展空间，预计2018年将达到3.5亿多人。与庞大用户相比，短视频数量特别是播放量早已以亿为单位，一些短视频播放数高达千万乃至数亿次，至今已不觉新鲜。

图3：历年炼焦煤产量资料来源：Wind，长江期货研究部图4：历年焦炭产量资料来源：Wind，长江期货研究部三、焦煤价格处于较高位置，后期上涨乏力从焦煤的期货和现货价格来看，焦煤目前价格相对较高，煤矿自供给侧以来也处于利润较高阶段，后期进一步提高利润的可能性较小，而且整个宏观经济相对预期悲观，中国经济从偏重工业向偏服务转型，经济速度下降是必然，因而下游对于上游黑色支撑减弱，焦煤价格高位支撑较弱。

从华仪电气的最新财报看，公司账面货币资金15.79亿元，应收账款和应收票据21.13亿元，资产总额66.71亿元，公司负债总额25.34亿元，由此计算，净资产约41.37亿元。从这个数据看，华仪电气属于破净股，公司每股净资产5.37元，最新股价3.43元，即使是在公司爆雷之前，其股价也只有3.81元，远远低于其每股净资产值。原本来说，对于流通股本并不大的华仪电气来说，破净或许难以理解，但结合这一条公告来看，不排除大资金早已对于大股东占用上市公司及违规担保的事情有所怀疑。

新华基金统计2008年至今的债券收益率数据看，目前各类债券的收益率水平均处于1/4分位数附近。展望明年的债券市场，姚秋认为，经济增速、通胀与风险偏好等因素共振，造就了新一轮债牛，明年影响资产价格的核心变量是，市场流动性改善的概率大，监管边际宽松，强力调结构、降风险的产业政策有望缓和。具体表现为2019年债市的低利率环境有望维持，中等期限债券平均利率水平或是低于2018年；国内经济下行压力延续，政策对经济与金融体系均会更为友好；转债市场将呈现二八分化，稀缺性溢价将逐渐消退；股债同向波动特征将大于跷跷板效应；经济周期与产业周期共振，低等级债券违约常态化，违约的概率可能是从千分之几量级跃升到2%左右。截至12月18日，统计2014年至今的债券违约情况看，金融去杠杆、融资渠道收缩对企业资金链条的冲击开始出现，信用事件有增多的迹象，对信用利差构成一定风险。