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竞争还是互补？尽管李小加强调香港的竞争力犹在，有信心香港对内地企业“既有家的温暖，又有世界的自由”，却仍遭遇国际投行的看淡。3月下旬，高盛就因内地推出CDR会对港交所构成竞争而下调其目标价，并剔出“确信买入”的名单，仅维持“买入”评级。多方示好之下，中国独角兽公司将作何考虑？

英国宏观货币集团（Macro Currency Group）全球宏观和货币基金主任马克·法林顿（Mark Farrington）则认为，管理主权货币的过程中，必然会涉及到限制使用的问题，这不是武器化，而是治理。在这个混合战争和灰色地带政治激增的时代，人们可以将限制获取美元视为政策的一部分，这可被视为“战争时期”，但事实上它的到来还很遥远。

Blue Orca对拼多多出手，一度令资本市场联想起2015年的唯品会。唯品会2012年后到2015年5月，三年间股价涨了70倍、市值从2.4亿美元狂飙到164亿美元。并不意外，唯品会遭遇了空头开展的“大屠杀”。从2015年5月12日开始，做空研究公司Mithra Forensic Research发布了一篇标题为《唯品会：你们发的财报我们不买账》的研究报告，从收入确认的方法质疑唯品会的财报数据，当天唯品会的股票价格从前一天的27.32 下跌至25.78美元，大量资金逸逃，市值缩水超过十亿美元。

名家论市【国泰君安覃汉】2018年初股强债弱的一致预期被迅速证伪，贯穿全年的债牛行情让很多投资者意犹未尽，因为一致预期、不确定性和线性外推三者无法同时存在。对于2019年中国经济持谨慎乐观的判断，单季度GDP波动区间为6.3~6.5，主要依据是预计基建补短板会演变为和前几年供给侧改革、地产去库存、金融防风险一样的情况，推进结果会持续超市场预期。预计GDP上半年惯性下行、下半年企稳，CPI中枢小幅抬升，PPI持续下行，这意味着19年名义GDP中枢还会下台阶，在四季度可能出现企稳反弹。2018年债牛的主线是融资收缩，一旦融资收缩预期动摇，就会伴随牛市回调。判断2019年债牛进入下半场，长端利率下行想象空间有限，资金会转战信用债，深挖阿尔法。预计2019年上半年宽信用见效，下半年经济企稳，本轮债券牛市大概率会在2019年下半年终结。对2019年长端利率点位波动区间的判断：10年国债，3.1~3.7；10年国开，3.4~4.2。

小米几乎就是一个重要的风向标，5月份，小米的上市招股书中最抓人眼球的一句话莫过于“2017年小米亏损439亿”，这笔亏损来源于财报中“可转换可赎回优先股公允价值变动”，当时市场认为，如果小米股价不好，之后许多公司在公开市场估值如何会影响后续公司IPO之路。

[2]乔林、王绪瑾：《财产保险》（第二版），中国人民大学出版社2008年版，第3~5页。[3]《车贷险的前世今生》，载中国汽车报网：http://www.cnautonews.com/jxs/hsc/201609/t20160914_492685.htm，2017年10月4日最后访问。